телефон nokia c3 в интернет-магазине electronics.wikimart

ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ВНУТРЕННИЙ ДОЛГ И ЕГО РОЛЬ В РАЗВИТИИ ДЕНЕЖНОГО И ФИНАНСОВОГО РЫНКА

К государственному внутреннему долгу обычно причисляют долговые обя-тельства правительства, органов государственной власти, муниципалитетов, а также бор-Гови обязательства по безусловной государственной гарантией. Такие обязан-ния приносят их владельцам определенный, как правило фиксированный, прибыль.

В развитых странах большая часть долговых обязательств государства (60-70%) может свободно вращаться на открытом рынке. Это так называемая рин-кова составляющая внутреннего государственного долга. Таким образом, долговые

обязательства одновременно с возможностью приносить фиксированный доход могут также обращаться на вторичных рынках. Благодаря этому такие обяза-тельства государства приобретают форму ценных бумаг. Долговые обязательства-ния государства, обращающихся на рынках, образуют совокупность государственных ценных бумаг.

Существуют и нерыночные долговые инструменты, эмитируемые государством для привлечения средств мелких индивидуальных инвесторов (населения) и специальных финансовых учреждений. Средства населения мобилизуются дер-жавою через систему сбережений - в форме вкладов в сберегательные учреждения, а также ценных бумаг (сберегательных сертификатов, доходных и депозитных сберегательных бон и т.п.). Через эмиссию нерыночных долговых обязательств в на-формации масштабе аккумулируются мелкие сбережения, образуют ют самый стабильный и самый кредитный ресурс государства.

Рыночные долговые обязательства государства свободно продаются и покупаются-ся. По срокам погашения рыночные инструменты (государственные займы по-разделяются на текущие, кратко-, средне-, долгосрочные и бессрочные. Для привлечения средств в пределах одного года в большинстве стран используют-вуют казначейские векселя.

Структура государственного долга ценных бумаг с различными свойствами-ми и сроками погашения образуется в результате сочетания интересов государства-эмитента и инвесторов - покупателей этих бумаг. Основная цель государства - обеспечить стабильный источник финансирования государственного бюджета в части расходов, превышающих налоговые и неналоговые над-дения, при условии хранения устойчивости денежного обращения. Интерес инвес-торов состоит в надежном и ликвидном размещении капитала, а также в получении гарантированного процентного дохода. Отсюда следует, что изменение структуры займов ведет к изменению соотношения интересов государства и его кредиторов. А это, в свою очередь, увеличивает или уменьшает приток средств для нужд государства. Следовательно, появляется возможность использовать ме-ханизм государственного долга как рычаг экономического регулирования.

Естественно, что правительство в лице его финансовых органов (Министерство финансов) заинтересован в достижении краткосрочной фискальной ме-ти, то есть в пополнении государственного бюджета. Этот фискальный ориентир в отдельных случаях может провоцировать государство (правительство) на форсирование эмиссии долговых обязательств, что часто приводит к чрезмерному "раз-буханье" денежной массы (инфляции). Следовательно, нужен сдерживающий чин-ник - противовес фискальным стремлением правительства. Роль такого противовеса в рыночной экономике играет Центральный банк, корректирует краткосрочную цель правительства в соответствии с долговременной целью стабилизации цен,

плавного увеличения денежной массы. Такая корректировка производится с помощью выполнения Центральным банком функции агента правительства по раз-мещения долговых обязательств и обслуживания государственного долга. Об-служивание заключается в приобретении и дальнейшем размещении краткосрочных долговых обязательств - казначейских векселей. Тем самым Центральный банк является главным кредитором правительства в мобилизации ресурсов на выплату процентов по долгосрочным займам, компенсацию флота-ционных расходов на выпуск новых займов, на покрытие временных разрывов между расходами и доходами государственного бюджета и т.д. Постоянная, т.е. долгосрочная, часть государственной задолженности регулируется правительством через погашение старых и выпуск новых займов, конверсию займов и т.п.

---

Другие статьи по теме:

- РАЗВИТИЕ ИНСТИТУЦЮНАЛЬНОИ СТРУКТУРЫ ФИНАНСОВОГО РЫНКА
- ОРГАНИЗАЦИОННО-ЭКОНОМИЧЕСКИЕ УСЛОВИЯ РАЗВИТИЯ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ В УКРАИНЕ
- ОСНОВНЫЕ ТЕНДЕНЦИИ РАЗВИТИЯ ФИНАНСОВОГО РЫНКА В УКРАИНЕ
- Инвестиционные банки
- Структура рынка ценных бумаг в системе рыночной экономики АПК